В начале 2025 года индустрия искусственного интеллекта не знала ограничений в финансировании. Однако во второй половине года ситуация начала меняться.
Компании привлекали астрономические суммы инвестиций: OpenAI получила $40 миллиардов при оценке в $300 миллиардов, а стартапы Safe Superintelligence и Thinking Machine Labs привлекли по $2 миллиарда на начальных этапах, не выпустив ни одного продукта. Даже начинающие основатели собирали средства в масштабах, которые раньше были доступны только крупным технологическим корпорациям.
Такие инвестиции сопровождались огромными расходами. потратила около $15 миллиардов, чтобы привлечь к себе лидера Scale AI Александра Ванга, и миллионы на поиски талантов в других лабораториях. Крупнейшие игроки рынка прогнозировали расходы на инфраструктуру в размере около $1,3 триллиона.
Первая половина года была наполнена оптимизмом и активным интересом инвесторов, но к концу 2025-го настроение изменилось. Экстремальный оптимизм и высокие оценки компаний остаются, но к ним добавились опасения по поводу пузыря на рынке, безопасности пользователей и устойчивости технологического прогресса.
Время безусловного восхищения ИИ постепенно проходит, уступая место более строгой оценке и вопросам: смогут ли компании поддерживать темпы роста? Нужно ли для масштабирования после эпохи DeepSeek вкладывать миллиарды? Есть ли бизнес-модель, способная вернуть часть этих инвестиций?
В 2025 году крупнейшие лаборатории ИИ продолжили расти. OpenAI привлекла $40 миллиардов в раунде с участием Softbank при оценке в $300 миллиардов, ведет переговоры об инвестициях на сумму $100 миллиардов при оценке в $830 миллиардов, что приближает компанию к триллионной оценке перед ожидаемым IPO в следующем году. Конкуренты, такие как Anthropic, привлекли $16,5 миллиардов и оценены в $183 миллиарда. Стартапы, такие как xAI Илона Маска, также привлекли значительные средства.
Многие новые стартапы получили внушительные инвестиции, несмотря на отсутствие готовых продуктов. Например, Thinking Machine Labs получила $2 миллиарда на посевной стадии при оценке в $12 миллиардов, а Lovable всего за восемь месяцев после запуска стала единорогом с оценкой почти $7 миллиардов.
Однако эти высокие оценки вызывают беспокойство на фоне скромного внедрения ИИ в бизнес и ограничений инфраструктуры.
Крупные компании тратят огромные суммы на создание инфраструктуры — дата-центров, энергоснабжения и вычислительных мощностей. Такие инвестиции часто связаны с круговой экономикой, когда средства возвращаются в производство оборудования и облачные сервисы, что вызывает опасения о поддержке пузыря искусственного интеллекта.
Ведущие проекты включают совместное предприятие Stargate с бюджетом до $500 миллиардов, приобретение компанией Alphabet инфраструктурного провайдера Intersect за $4,75 миллиарда, а также масштабное расширение дата-центров с прогнозируемыми расходами до $72 миллиардов в 2025 году.
Однако уже появляются первые признаки проблем: один из партнеров отказался от сделки на $10 миллиардов, а ограничения в энергосети и протесты жителей замедляют развитие проектов.
С точки зрения технологий, в 2025 году впечатления от новых моделей ИИ начали ослабевать. Запуск GPT-5 был важен, но не произвел такого же эффекта, как предыдущие версии. Конкурирующие модели тоже показывают скорее постепенное улучшение, чем революцию.
Появились новые игроки, которые смогли быстро выпустить конкурентоспособные модели по меньшей цене, что изменило ожидания рынка.
Инвесторы теперь уделяют больше внимания не самим моделям, а тому, как компании превращают ИИ в полезные продукты, которые люди готовы использовать и за которые платить. Борьба сместилась на рынок распределения и монетизации.
В 2025 году индустрия столкнулась с серьезными вопросами безопасности и этики. Появилось множество судебных исков по авторским правам, а также тревожные случаи, связанные с влиянием чат-ботов на психическое здоровье пользователей, включая случаи самоубийств среди подростков. Это привело к усилению требований к регулированию и безопасности ИИ, включая законодательные инициативы.
Даже лидеры отрасли начали призывать к осторожности, предупреждая об опасностях чрезмерной зависимости от ИИ и неконтролируемого роста.
2025 год стал временем взросления индустрии искусственного интеллекта — годом, когда пришло осознание необходимости ответов на сложные вопросы. В 2026 году компании придется доказывать жизнеспособность своих бизнес-моделей и реальную экономическую ценность своих продуктов. Эпоха безусловного доверия и обещаний подходит к концу, начинается время испытаний и серьезных решений.
